去年9月，被誉为“国内游艇第一股”的太阳鸟（300123）登陆创业板。由于行业发展条件逐步完善、相关政策法规开始松绑、国人消费观念已经改观等因素，被看作“高端消费代表”的游艇产业在我国的发展空间十分广阔。但作为游艇生产业中唯一的一家国内上市公司，太阳鸟自身有限的产能在一定程度上成为制约其未来发展的瓶颈。

　　行业发展空间巨大

　　从自然条件上看，我国拥有较为丰富的水域资源，可以用于发展水上运动。与此同时，全国人均GDP已突破4000美元，部分沿海发达地区更是达到8000美元，初步建立了游艇消费的客户群，并培养了一定的消费理念。目前，游艇需求主要集中在高收入群体，该部分人群财富积累已达到一定高度，具备消费游艇的实力。游艇俱乐部和企业用于招待客户、员工疗养等产生的需求也大量存在。此外，游艇建造、管理、检验等行业的基本规章已经逐步建立，国家和地方对海洋经济发展的支持政策正逐步推出，行业政策面迎来有利的发展时机。

　　为支持游艇产业发展，2010年年底，《海南省游艇管理试行办法》正式颁布实施，对于游艇的“检验、登记、出入境管理”等方面进行了大幅放宽。2011年3月11日有关部门又出台了《中华人民共和国海关对海南省进出境游艇及其所载物品监管暂行办法》，规定自今年4月15日起，境外游艇进境后可在海南连续停留最长达30日，期满后可以申请延期。游艇进出境手续更加简便，海关监管更加规范。

　　相对于逐步完善的行业背景，我国游艇业发展才刚刚起步。数据显示，目前国内游艇市场规模仅约50亿元人民币，而2010年国外游艇市场销售规模约400亿美元，是国内市场规模的50倍左右。目前全国有17个省市地方政府和企业正在规划和布局景观水系开发和游艇俱乐部建设。全国正式注册营业的游艇俱乐部总数为67家左右，主要分布在珠三角、长三角和环渤海经济区。

　　长城证券分析师严福崟指出，适当的自然资源、一定的消费能力和相关行业政策，在具备三大前提条件的情况下，游艇行业步入快速发展的通道日益迫近。

　　公司在手订单充足

　　根据太阳鸟披露的2010年年报，公司2010年实现营业收入2.44亿元，包括销售商务艇1.66亿元、特种艇5329万元以及私人游艇2197万元。就此计算，公司2010年来自游艇的收入占到营业总额的77%。公司一季报则显示，一季度公司实现营业收入5435.55万元，同比增长52.05%；归属于上市公司股东的净利润760.97万元，同比增长64.31%。

　　长城证券研究报告显示，截至一季度末，公司在手订单金额约4亿元左右，预计公司2011年销售目标为5亿元。此外，公司和国家海洋局签订了2.7亿元的特种艇订单，交付期截至11月底。湖南基地4号、6号厂房以及自筹资金建设的珠海车间正在建设中，预计6、7月份将有部分建成投产，明年年初全部建成。珠海基地主要用于制造高端游艇的厂房，建成后将提升公司在高端产品方面的供应能力。

　　华泰联合研究员吴凯指出，目前太阳鸟的市场占有率约6%，在国内品牌中具有一定的竞争优势。公司在广东珠海、湖南沅江拥有两个生产基地，覆盖了华南、华中地区，但是游艇消费能力较强的华东地区仍是盲点。随着上市后实力增强，公司有可能通过收购兼并的方式来提升自身在国内游艇行业的实力。

　　在政策逐步宽松的条件下，公司自身的产能扩张能力已经成为制约未来发展的关键所在。对此，长江证券分析师刘元瑞认为，制约公司产能的因素主要因为生产场地缺乏及技术工人的不足。游艇及特种艇的生产必须在室内进行，从公司两个生产基地的实地情况看，现有生产场地已全部投入使用，部分附件加工的作业被迫移至室外进行。此外，游艇生产对内饰装潢要求较高，因此对技术工人需求较大，但我国该方面人才较少，制约了公司生产速度。

        转自<中国证券报>