2008年7月9日,清科集团一年一度的中国创业投资暨私募股权中期投资论坛在西子湖畔凯悦酒店隆重召开。10日清科集团对媒体、投资机构以及广大企业权威发布了“清科-2008年中国最具投资价值企业50强”榜单(Zero2IPO-Venture 50)。
2008年,虽然次贷危机的影响逐渐波及全球多个角落,各大股市屡见跌幅,但这并未能阻止改革开放已30周年的中国经济的不断增长,与此相伴的,是这片土壤正不断孕育出颇具成长潜力的企业新秀。今年的活动中,清科集团邀请了活跃在中国的50位顶级创业投资家联合参评,对参选企业的yh86银河国际与股权结构、公司业务、商业模式与竞争力、行业与市场、财务现状与预测、经营风险与对策等相关方面进行深入的综合评判,最终在全国各大行业近千家提名中评选出50家创业投资家眼中最有投资价值的企业。
本届“50强”评选是清科集团举办的第三届最具投资价值企业评选,评选过程成熟而专业,其结果反映出今年最具成长潜力企业类型及行业分布,是国内最高水准的创业投资家对企业的评选活动。在2008年度评选出来的“50强”中,常州市康辉医疗器械有限公司、北京碧水源科技股份有限公司和来自广州的移动互联网公司3G门户分列前三甲。
从“50强”榜单的分析中,我们可以看到近期创业投资市场的投资趋向,也可以管窥中国经济成长在各行业领域的部分特征。
好企业扎堆成长期
50家入选企业主要集中在2003年(6家,12%)到2005年(8家,18%)成立,峰值出现在2004年,达到10家,占20%。早在2000年以前就成立的10家入选企业也占到了20%的比例,这与不同行业在各阶段的发展速度差异有关。
尽管成立的年限各自不同,但值得关注的共同点是,今年的“50强”企业主要集中在成长期,占28家,56%的比例;其次是初创期,由去年的9家升至14家,占入选企业总数的28%。与去年相比,扩张期上榜企业大幅下降,从16家变成8家,可见,投资人越来越偏爱成长期企业,关注初创期项目,逐渐显示出回归创业投资“高风险高收益”的投资定位和基本思路。
“50强”企业的员工数集中在200到500人之间(21家,42%),注册资本少于200万美元的有13家,占26%,500万美元到1000万美元的有12家,占24%。创始人学历主要是本科(20家,40%)和硕士(18家,36%),也有2家是高中及以下的。有33家创始人不是海归,占66%。
在地域分布方面,北京(21家)、上海(8家)、广东(12家)依然是最能出产好企业的地方。变化较大的是,浙江在今年冒出了5家上榜企业,而且有两家在十强之列(分别是第5位的聚光科技和第8位的华友钴业),成绩显著。
市场规模和销售能力一直是评判企业价值的重要衡量标准。今年“50强”企业的收入状况非常良好,收入规模超过1亿元的有25家,占50%。与2007年相比,亿元级企业增加了5家。收入高于1000万元低于1亿元的也有13家,达26%。收入规模在500万以下的只有4家。 “50强”企业在2005年到2007年的市场增长率主要集中在50%以内,有18家,占36%。超过200%增长的也有3家。
千万美元级是融资主流
“50强”企业中绝大部分(45家,90%)没有并购过其它企业。在所有统计数据中,50家企业唯一一个出现100%的指标是,全都已经获得过融资。这也说明,虽然不一定所有好企业都已经被挖了出来,但相当一部分都已经成为了某些投资机构的囊中之物。
优质企业接受第一轮融资的时间,主要集中在2006年(14家,28%)和2007年(16家,32%)。在2008年才获得第一轮融资的企业也有8家,占到16%。可见,投资机构在2008年依然很努力地进行着价值发掘工作。
“50强”的融资额度都已经达到一定水平,主要集中在500万到1000万美元(13家,26%)和1000万美元到2000万美元(14家,18%)之间,最高的两家则超过了5000万美元。
行业多元化趋势渐显
“50强”企业的所属行业也是清科评选活动中分析的重点之一。与2007年的清科“50强”一样,广义IT行业依然占据着创业投资家评委们的注意力。这个一贯受到创业投资青睐的行业在“50强”中占了22家,比去年多了1家。在广义IT行业中,互联网业一举拿下12席,占到广义IT行业的55%,占全体50强的24%。但另一个有趣的现象是,在前十强中没有互联网企业的踪迹。排名最靠前的互联网企业分别是第11位的PPLive和第12位的51.com,大部分的互联网公司都排在27名之后。
随着中国IT行业的日渐成熟和投资市场的竞争加剧,投资家们越来越把目光转向了更加广阔的行业领域。在前十强中,有两家企业同属于医疗行业(分别是位居首位的常州康辉医疗器械和第7位的长沙爱尔眼科医院),其它企业则广泛地分布在环保、电信、半导体、工业、矿产、农林牧渔、保健和教育培训等各行各业,遍及了“50强”评选设立的五大领域:广义IT、生技健康、清洁科技、服务业和传统行业。创业投资所面向行业板块的多元化进程逐渐加快。
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