VC大家刘昼20亿巨资寻找猎物的“六条军规”
发布日期：2011-07-15
深圳特区报业大厦23楼，深圳市达晨创业投资有限公司的小会议室里，不苟言笑的董事长刘昼在采访最后终于露出了笑容，如同这阴霾多日的南方天气，光线终于穿透云层。
刘昼笑着说："我会将创投一直做下去，直到老，这个行业是越老越吃香啊！"
在他身后的墙壁上，错落有致地挂着20多个公司的LOGO，这些公司，都是刘昼的功勋章，彰显着他和他的团队的一步步脚印；同时，它们也是刘昼的孩子，凝聚着他们的心血和喜悦。
5年获利30倍
2006年6月27日，同洲电子（002052.SZ）在深圳中小板ETF成功上市，它的前十大股东，除了创始人和部分个人以外，机构股东都是深圳的本土创业投资公司，达晨创投就是其中投资比重最大的本土创投公司，占有同洲电子10％的股份。
同洲电子的成功上市，被誉为2006年中国创投的里程碑，也是中国本土风险投资第一个成功案例。同时，同洲电子也是达晨创投的成功"处女作"。
2000年，国内创业板的提出让深圳风险投资领域顿时热闹起来。刘昼也在这个时候对创投行业跃跃欲试。
"当时之所以从事创投，就是因为创业板的开设，让我们看到了创投行业的商机，另外，湖南电广的背景也让我们做起事来底气十足。"刘昼说。
刘昼原是湖南电广传媒股份有限公司的总裁助理，主持过电广传媒（000917.SZ）的IPO及公司债券的发行工作，在大股东电广传媒的支持下，2000年4月19日，以刘昼为首的深圳市达晨创业投资有限公司正式成立。
达晨创投成立当年，就在第二届深圳高交会上首次接触了同洲电子。
同洲电子主要产品是数字电视机顶盒，当时数字电视的市场刚刚起步，同洲电子在行业内处于第2位。但在当时，同洲电子每年的产值只有6000万元，利润也只有500万-600万。
2001年4月，经过详细考察之后，达晨创投为同洲电子投入了960万元的资金，并在随后5年的扶植上市过程中，帮助它引入银行融资8000万元。
2006年，同洲电子成功上市，至此，达晨在该项目上获利30倍，达到3亿元。
看到自己投资的公司成长起来，对刘昼而言，是一种莫大的成就。
"当时首先是觉得这个项目跟我们的产业链能够产生关联，湖南广电的背景使我们更倾向于投资这种类型的企业，这样一来，在投资过程中，我们也能够利用湖南广电的优势帮助其进行市场开拓，现在，同洲电子数字机顶盒已经占了湖南50％的市场。"刘昼说。
同洲电子今年三季度的财报显示，该公司的利润总额已经达到了8852.17万元。
6大投资标准
在品尝了风险投资高回报硕果之余，高风险也时刻潜伏在刘昼这些投资者的周围，一不留神，资金就会像打水漂一样一去不复返。
在投资同洲电子的同时，达晨创投同时也投资了当时的一家网络公司。该网络公司一开始的发展势头很好，还曾一度被评为深圳政府推荐的23家企业之一。
刘昼说，当时达晨创投在业内刚刚起步，经验不足，该项目原是由另外一家投资公司投资的，在这家投资公司的推荐之下，初试牛刀的达晨就从中分了一些投资额度。
"现在想起来，当时刚刚做创投，这个项目就带有很大的冲动成分，没有仔细做好调研，结果就出事了。"刘昼说。
现在，这家网络公司基本处于半瘫痪状态，究其原因，刘昼认为是"人没看准"。该公司的创始人没有务实做实业的态度，拿到投资之后，公司在经营管理上就"涣散"了，导致该公司业绩逐步下滑。
在这个项目上，达晨总共投资了230万元。资金不多，但这个教训却让刘昼铭记于心。
刘昼对理财周报记者说，在随后对创投业的不断摸索中，他的团队总结出了6项标准，以此作为挑选适合投资的公司。
第一， 公司要有优秀的核心团队。刘昼说，达晨在考察一个项目的时候，都会专门组织一支由2-3个人组成的团队对该公司的人事进行尽职调查，主要是与公司的创始人进行交流，并通过跟其周围的环境进行接触，全面认识该公司的主要创始人、大股东或者董事长。
"主要是看公司的创始人。创始人品行一定要好，要有战略眼光，能带领公司往正确的方向走，另外还得有创业激情，要酷爱自己所做的事情。"刘昼说。
当初接触同洲电子的时候，同洲电子的创始人袁明就给刘昼留下了很好的印象。
"袁明很务实，是一个实干型的企业家。而且战略思路清晰，当时觉得把钱交给他，我很放心。"刘昼说。
第二，投资的必须是有广阔发展空间的高成长行业。第三，要有领先的技术水平。第四，要有创新的商业模式。第五，企业必须位于行业或子行业前三名。第六，法律关系要清晰，没有上市阻碍。
今年将投资3个亿
在一般人的想象中，PE都是拿钱出来做投资，但与此同时，PE也要自己融资。
据了解，达晨创投目前受委托管理的资金达到20亿元，资金主要来源是股东资金、机构和个人客户的委托资金以及部分已经获利收回的资金。
今年3月，达晨与韩国Lindeman Asia投资基金达成协议，由达晨管理LindemanAsia旗下亚洲兰草基金中约1500万美元，由其寻找企业项目投资并最终将其运作上市。这一项目开创了中国创投企业管理国外创投基金的先河。
刘昼说，今年公司接触到的项目已经达到800个，经过层层筛选，从中挑出一些项目进行投资。今年大概会投资10-12个项目，预算投资资金为3个亿。
"风险投资需要耐心，回报的周期一般都较长，从国际上看，一般要7年才能获利。而国内由于股改、全流通等原因，目前一个项目大概3-5年就能得到回报。"刘昼说。达晨目前为止都是做中后期的投资，且竞争越来越激烈，可能会逐渐参与一些前期投资，对一些80后学生创业等情况也会加以考虑。
刘昼笑着说："我会将创投一直做下去，直到老，这个行业是越老越吃香啊！"
在他身后的墙壁上，错落有致地挂着20多个公司的LOGO，这些公司，都是刘昼的功勋章，彰显着他和他的团队的一步步脚印；同时，它们也是刘昼的孩子，凝聚着他们的心血和喜悦。
5年获利30倍
2006年6月27日，同洲电子（002052.SZ）在深圳中小板ETF成功上市，它的前十大股东，除了创始人和部分个人以外，机构股东都是深圳的本土创业投资公司，达晨创投就是其中投资比重最大的本土创投公司，占有同洲电子10％的股份。
同洲电子的成功上市，被誉为2006年中国创投的里程碑，也是中国本土风险投资第一个成功案例。同时，同洲电子也是达晨创投的成功"处女作"。
2000年，国内创业板的提出让深圳风险投资领域顿时热闹起来。刘昼也在这个时候对创投行业跃跃欲试。
"当时之所以从事创投，就是因为创业板的开设，让我们看到了创投行业的商机，另外，湖南电广的背景也让我们做起事来底气十足。"刘昼说。
刘昼原是湖南电广传媒股份有限公司的总裁助理，主持过电广传媒（000917.SZ）的IPO及公司债券的发行工作，在大股东电广传媒的支持下，2000年4月19日，以刘昼为首的深圳市达晨创业投资有限公司正式成立。
达晨创投成立当年，就在第二届深圳高交会上首次接触了同洲电子。
同洲电子主要产品是数字电视机顶盒，当时数字电视的市场刚刚起步，同洲电子在行业内处于第2位。但在当时，同洲电子每年的产值只有6000万元，利润也只有500万-600万。
2001年4月，经过详细考察之后，达晨创投为同洲电子投入了960万元的资金，并在随后5年的扶植上市过程中，帮助它引入银行融资8000万元。
2006年，同洲电子成功上市，至此，达晨在该项目上获利30倍，达到3亿元。
看到自己投资的公司成长起来，对刘昼而言，是一种莫大的成就。
"当时首先是觉得这个项目跟我们的产业链能够产生关联，湖南广电的背景使我们更倾向于投资这种类型的企业，这样一来，在投资过程中，我们也能够利用湖南广电的优势帮助其进行市场开拓，现在，同洲电子数字机顶盒已经占了湖南50％的市场。"刘昼说。
同洲电子今年三季度的财报显示，该公司的利润总额已经达到了8852.17万元。
6大投资标准
在品尝了风险投资高回报硕果之余，高风险也时刻潜伏在刘昼这些投资者的周围，一不留神，资金就会像打水漂一样一去不复返。
在投资同洲电子的同时，达晨创投同时也投资了当时的一家网络公司。该网络公司一开始的发展势头很好，还曾一度被评为深圳政府推荐的23家企业之一。
刘昼说，当时达晨创投在业内刚刚起步，经验不足，该项目原是由另外一家投资公司投资的，在这家投资公司的推荐之下，初试牛刀的达晨就从中分了一些投资额度。
"现在想起来，当时刚刚做创投，这个项目就带有很大的冲动成分，没有仔细做好调研，结果就出事了。"刘昼说。
现在，这家网络公司基本处于半瘫痪状态，究其原因，刘昼认为是"人没看准"。该公司的创始人没有务实做实业的态度，拿到投资之后，公司在经营管理上就"涣散"了，导致该公司业绩逐步下滑。
在这个项目上，达晨总共投资了230万元。资金不多，但这个教训却让刘昼铭记于心。
刘昼对理财周报记者说，在随后对创投业的不断摸索中，他的团队总结出了6项标准，以此作为挑选适合投资的公司。
第一， 公司要有优秀的核心团队。刘昼说，达晨在考察一个项目的时候，都会专门组织一支由2-3个人组成的团队对该公司的人事进行尽职调查，主要是与公司的创始人进行交流，并通过跟其周围的环境进行接触，全面认识该公司的主要创始人、大股东或者董事长。
"主要是看公司的创始人。创始人品行一定要好，要有战略眼光，能带领公司往正确的方向走，另外还得有创业激情，要酷爱自己所做的事情。"刘昼说。
当初接触同洲电子的时候，同洲电子的创始人袁明就给刘昼留下了很好的印象。
"袁明很务实，是一个实干型的企业家。而且战略思路清晰，当时觉得把钱交给他，我很放心。"刘昼说。
第二，投资的必须是有广阔发展空间的高成长行业。第三，要有领先的技术水平。第四，要有创新的商业模式。第五，企业必须位于行业或子行业前三名。第六，法律关系要清晰，没有上市阻碍。
今年将投资3个亿
在一般人的想象中，PE都是拿钱出来做投资，但与此同时，PE也要自己融资。
据了解，达晨创投目前受委托管理的资金达到20亿元，资金主要来源是股东资金、机构和个人客户的委托资金以及部分已经获利收回的资金。
今年3月，达晨与韩国Lindeman Asia投资基金达成协议，由达晨管理LindemanAsia旗下亚洲兰草基金中约1500万美元，由其寻找企业项目投资并最终将其运作上市。这一项目开创了中国创投企业管理国外创投基金的先河。
刘昼说，今年公司接触到的项目已经达到800个，经过层层筛选，从中挑出一些项目进行投资。今年大概会投资10-12个项目，预算投资资金为3个亿。
"风险投资需要耐心，回报的周期一般都较长，从国际上看，一般要7年才能获利。而国内由于股改、全流通等原因，目前一个项目大概3-5年就能得到回报。"刘昼说。达晨目前为止都是做中后期的投资，且竞争越来越激烈，可能会逐渐参与一些前期投资，对一些80后学生创业等情况也会加以考虑。
