深圳达晨创投董事长：创投多次洗牌才能成熟
发布日期：2011-07-15
刘昼
深圳市达晨创业投资有限公司创始人、董事长、总裁；深圳市达晨财信创业投资管理有限公司董事长；深圳市创业投资同业公会副会长。2006、2007年荣获第三、四届“中国创投机构最佳杰出人物”。
在深圳，如果有创投界人士不知道同洲电子（爱股,行情,资讯）(002052.SZ)是达晨的辉煌战绩，是要被同行笑话的。深圳市达晨创业投资有限公司董事长刘昼联合深圳数个知名创投企业，帮助同洲电子在深圳中小板ETF成功上市。达晨在该项目上获利30倍，达到3亿多元，这为达晨奠定了江湖地位。作为达晨的领军人物，刘昼一直是业界关注的对象，日前其“创投三五年后洗牌”的观点更引起了业界的关注，本期记者针对目前的热点问题对其进行了专访。
长期看好现代农业
南方都市报(以下简称“南都”)：达晨为投资者熟知主要是因为在同洲电子中30倍的收益，除了同洲电子，您现在最得意的投资项目是什么？
刘昼：我觉得下一个要投资的项目将是最得意的。投资需要考虑经济效益、社会效益及行业拐点等方面的情况。比如，我们已经投资的一个项目福建圣农集团，圣农主要是从事鸡饲料生产加工及养殖的。我们选择投资圣农，主要是它符合政府的产业政策对于农业的支持。
南都：刚才您提到圣农，我们了解到它准备上中小板而不上主板，这是为什么呢？
刘昼：福建圣农的上市保荐人为招商证券，拟订上市地点为深交所，之所以上中小板而不上主板是经过我们反复酝酿决定的。圣农有3亿多的股本，但在主板里它可能显得不那么珍贵，而在中小板它能得到更多的关注。
南都：达晨有没有特别注重某个行业？
刘昼：明年起，我们会选择突破重点关注两个方面，第一，宽带信息传媒路线，比如说数字电视方面。第二，发行农业方面的专项基金，我们长期看好现代农业。
创业板条件要苛刻点
南都：创业板即将推出，这次创业板征求意见你提的建议是什么？
刘昼：首先，对于创业板的征求意见稿，我认为从整体，从大方向来看是比较适中的。对于这个意见稿，有人认为条件比较宽松，有人认为比较苛刻，比如要求盈利一千万等，但我认为在中国，创业板的条件还是苛刻点好，这样有利于保护投资者，特别是中小投资者。另外，从信用角度看，中国处于建立信用制度的初级阶段，而国外也许正处于中级阶段，刚开始这个门槛一定要高一点。建议不要低于征求意见稿中的门槛。
其次，新的保荐人制度也没有出来，这个关系不大，主要是创投的锁定期。我认为一年比较合适，目前市场大小非减持，在这里延时锁定就有问题。一般国际上的锁定期为三个月至半年，如果定为一年，对于创投企业资金退出及投资期限不会占用太长时间。
再次，我们还是坚持创业板要有一个明确的定位，我觉得应该把它作为服务于创新型的国家来定位，鼓励中国人多自主创新，是中国构建多层次资本市场的重要组成部分。
创投至少还要洗两次牌
南都：由于风险投资存在很大风险，有人告诫千万不要进来，您怎么看？
刘昼：我认为，不是告诫后面的人不要进来，而是告诫他们不要盲目进来，进来时要带着一种平和、理性的心态。有人把它看做一个很能赚钱的地方，都来淘金，这个行业需要强有力的团队和长时间的磨炼，不干上5年以上是不会成熟的。
南都：那么目前的创投界有没有出现“盲目淘金”的情况？
刘昼：有，而且挺多。最典型的例子就是2000年“深圳证券交易所即将开设创业板”的消息，引发了民营资本首轮创投热潮，很多创投公司购买了准备在创业板上市的公司股权。当时在深圳成立的100多家投资公司，到2005年，2006年，真正沉淀下来的只有10家左右。主要是由于当时说开创业板但是迟迟未开，我们暂且称为第一轮洗牌。现在创业板即将要开了，深圳创业投资同业公会有200多家成员单位，而规模大一点好一点的，也就10家左右。
由于目前不断有新的公司进来，到三五年后就会面临新一轮的洗牌，我认为等到洗过两三次牌的时候，这个行业就真正成熟了。
——摘自2008年05月05日南方都市报
深圳市达晨创业投资有限公司创始人、董事长、总裁；深圳市达晨财信创业投资管理有限公司董事长；深圳市创业投资同业公会副会长。2006、2007年荣获第三、四届“中国创投机构最佳杰出人物”。
在深圳，如果有创投界人士不知道同洲电子（爱股,行情,资讯）(002052.SZ)是达晨的辉煌战绩，是要被同行笑话的。深圳市达晨创业投资有限公司董事长刘昼联合深圳数个知名创投企业，帮助同洲电子在深圳中小板ETF成功上市。达晨在该项目上获利30倍，达到3亿多元，这为达晨奠定了江湖地位。作为达晨的领军人物，刘昼一直是业界关注的对象，日前其“创投三五年后洗牌”的观点更引起了业界的关注，本期记者针对目前的热点问题对其进行了专访。
长期看好现代农业
南方都市报(以下简称“南都”)：达晨为投资者熟知主要是因为在同洲电子中30倍的收益，除了同洲电子，您现在最得意的投资项目是什么？
刘昼：我觉得下一个要投资的项目将是最得意的。投资需要考虑经济效益、社会效益及行业拐点等方面的情况。比如，我们已经投资的一个项目福建圣农集团，圣农主要是从事鸡饲料生产加工及养殖的。我们选择投资圣农，主要是它符合政府的产业政策对于农业的支持。
南都：刚才您提到圣农，我们了解到它准备上中小板而不上主板，这是为什么呢？
刘昼：福建圣农的上市保荐人为招商证券，拟订上市地点为深交所，之所以上中小板而不上主板是经过我们反复酝酿决定的。圣农有3亿多的股本，但在主板里它可能显得不那么珍贵，而在中小板它能得到更多的关注。
南都：达晨有没有特别注重某个行业？
刘昼：明年起，我们会选择突破重点关注两个方面，第一，宽带信息传媒路线，比如说数字电视方面。第二，发行农业方面的专项基金，我们长期看好现代农业。
创业板条件要苛刻点
南都：创业板即将推出，这次创业板征求意见你提的建议是什么？
刘昼：首先，对于创业板的征求意见稿，我认为从整体，从大方向来看是比较适中的。对于这个意见稿，有人认为条件比较宽松，有人认为比较苛刻，比如要求盈利一千万等，但我认为在中国，创业板的条件还是苛刻点好，这样有利于保护投资者，特别是中小投资者。另外，从信用角度看，中国处于建立信用制度的初级阶段，而国外也许正处于中级阶段，刚开始这个门槛一定要高一点。建议不要低于征求意见稿中的门槛。
其次，新的保荐人制度也没有出来，这个关系不大，主要是创投的锁定期。我认为一年比较合适，目前市场大小非减持，在这里延时锁定就有问题。一般国际上的锁定期为三个月至半年，如果定为一年，对于创投企业资金退出及投资期限不会占用太长时间。
再次，我们还是坚持创业板要有一个明确的定位，我觉得应该把它作为服务于创新型的国家来定位，鼓励中国人多自主创新，是中国构建多层次资本市场的重要组成部分。
创投至少还要洗两次牌
南都：由于风险投资存在很大风险，有人告诫千万不要进来，您怎么看？
刘昼：我认为，不是告诫后面的人不要进来，而是告诫他们不要盲目进来，进来时要带着一种平和、理性的心态。有人把它看做一个很能赚钱的地方，都来淘金，这个行业需要强有力的团队和长时间的磨炼，不干上5年以上是不会成熟的。
南都：那么目前的创投界有没有出现“盲目淘金”的情况？
刘昼：有，而且挺多。最典型的例子就是2000年“深圳证券交易所即将开设创业板”的消息，引发了民营资本首轮创投热潮，很多创投公司购买了准备在创业板上市的公司股权。当时在深圳成立的100多家投资公司，到2005年，2006年，真正沉淀下来的只有10家左右。主要是由于当时说开创业板但是迟迟未开，我们暂且称为第一轮洗牌。现在创业板即将要开了，深圳创业投资同业公会有200多家成员单位，而规模大一点好一点的，也就10家左右。
由于目前不断有新的公司进来，到三五年后就会面临新一轮的洗牌，我认为等到洗过两三次牌的时候，这个行业就真正成熟了。
——摘自2008年05月05日南方都市报
