▶ 人占是否值得投资的比重达50％

▶ 行业是否足够大，是否属于国家鼓励支持的范围

▶ 技术水平是否领先

▶ 商业模式是否有创新

▶ 被投企业须是行业或子行业前3名

▶ 有无法律障碍和不利于上市的硬伤

    日前，由创业邦杂志联合清科数据研究中心、易观国际、Entrepreneur等多家机构举行的“2012中国高成长连锁企业50强”评选对多个热门行业2200余家连锁企业的持续成长能力进行了考查。其中，达晨创投投资的企业中有4家入选50强。

    达晨创投的总部虽然设在深圳，娘家却在湖南。作为湖南电广传媒的全资子公司，达晨创投成立于2000年。2006年前，达晨创投一直亏损，湖南电广传媒甚至有意撤销这一公司。令人没想到的是，几年后它成了电广传媒主要利润来源之一。

    达晨创投传奇的巅峰出现在2009年，中国创业板开板，达晨创投的项目开始批量IPO上市，成为创业板首批上市企业最多的创投公司。

    截至目前，达晨创投管理资金110亿元人民币，投资企业累计170多家，其中26家企业成功IPO，9家企业通过企业并购或回购退出。其投资焦点之一即文化传媒领域，达晨创投总裁肖冰曾说：“我喜欢富有创造性的项目，投资最大的美感和艺术性，不是来自于你赚了多少钱，而在于你是否独具慧眼，引领了一种新的价值观。”

    达晨创投在业内一直以敢吃螃蟹而著名，经常投资一些非常新的商业模式和行业。其中非常有名的一个案例就是蓝色光标。蓝色光标是一家是提供公共关系服务的专业机构，2010年2月正式登陆创业板，成为国内首家上市的公关企业。

    达晨创投早在2008年就向蓝色光标注资近4000万元，并帮助其完成行业整合和上市。此前，国内投资界并不看好蓝色光标，因为比起有房有地有产品的行业，公关行业太轻资产了，很多人都质疑这个行业能走多远。

    但是达晨创投还是选中了蓝色光标，达晨创投合伙人晏小平的判断是蓝色光标所在的公关服务业，依赖于一种文化、传统、人脉，有中国特殊的传播方式，蓝色光标的客户不少是世界500强企业，联想、微软、思科、AMD、佳能等客户占据重要位置，跨国巨型企业进入中国后，需要雇用本土公关公司帮助开拓市场。公关行业肯定会出现一两个上市公司，如果要上市，作为龙头的蓝色光标肯定是首选，此外，创业板更为青睐有新商业模式的企业，显然蓝色光标符合其要求。

    达晨创投总裁肖冰曾说过：“以外资的眼光看项目，以内资的手法做项目。”外资投资的程序比较复杂，通常需要大量的数据模型、数量分析、回报预测等等，而本土创投在定性方面把握的更多些，比如对人和团队的判断，业内常有人形容：达晨看项目，都要深入田间地头。

    “文化产业是一个创意产业，主要靠人。这个行业的黏着度较低，如何黏住客户，在于团队做出来的东西和管理售后服务要强。蓝色光标的全球化客户群，已经把这种示范效应显现出来。”时任达晨创投北京分公司副总经理的徐慧认为，在管理还不规范的公关行业，蓝色光标的团队和管理结构是一流的，这是其获得她青睐的主要原因。

    而晏小平曾表示，对于蓝色光标的投资并不是普通的财务投资，达晨创投不会在获得收益后快速退出蓝色光标。达晨对蓝色光标所浸注的汗水，就像此前对传媒领域的投资一样，有着更多战略布局的含义。由于背靠着湖南电广传媒的优势，达晨创投更希望投资蓝色光标后，对旗下的传媒资源进行垂直整合。这也是达晨创投的一向风格，嫁接起产业链的资源网络，为企业提供增值服务。比如，达晨创投会利用自身湖南电广传媒的优势所提供的资源平台，为所投企业寻找更多的商业机会。

    如果只投不管，项目的风险就会非常高。对于已投资企业，达晨创投的后续服务理念是“帮忙不添乱”。 对于后期管理，达晨创投采取了评级制。评级标准按照投资时预期审查，每半年调整一次。超预期的项目为五星项目，完全不用操心，达到预期的为四星项目，也基本不用操心。而没有达到预期的项目为三星项目，这类项目就需要达晨的相关投资人员多为公司出谋划策，帮助公司分析和解决存在的问题，以及调整发展战略等。其余与预期差别较大的二星项目，可能需要通过回购、转让等方式进行处理，而一星项目很可能将面临清盘。

    细数达晨十多年的积累，以外资的眼光严格挑选项目，以本土的手法操作项目，注重所投企业的产业链整合，以及帮忙不添乱的后期管理，构成了达晨模式的核心奥义。