2015年达晨创投交出一份优秀的成绩单，所投企业IPO数量占全国已IPO总量的5%。达晨创投不是追风口，而是坚持“等风来”。这种战略特质，在其重点关注的军工领域表现的更为明显。达晨给自己定下的目标是，成为“军工投资第一品牌”。
所投企业IPO数量占全国已IPO总量的5%，是达晨创投交出的2015年成绩单。优异的成绩得益于达晨创投不是追风口，而是坚持“等风来”。
达晨创投“等风来”的战略特质，在其重点关注的军工领域表现的更为明显。作为国内最早介入军工领域的专业投资机构，自2012年，达晨创投即开始关注军工企业。2013年底，达晨更是组建了独立的军工项目团队，将军工纳为投资重点。达晨创投给自己定下的目标是，成为“军工投资第一品牌”。
2015年已近尾声，达晨创投军工负责人黄琨约好总裁肖冰共同飞往北京，这一次，他们要对已经观察一些时日的项目进行最后的尽调。
黄琨所负责的军工项目团队平日里驻扎在素有“军工第一城”之称的西安，但像北京、成都等这种传统军工资源富集地区，也是他频繁光顾之地。
达晨创投开始关注军工企业始于2011年。时年，国务院、中央军委出台相关政策，明确提出推动军工开放，引导社会资源进入武器装备科研生产领域。自此，达晨开始从军工院所配套单位中寻求优秀的成长性企业。
那时，由于军品研制周期长难度大，资金成为民营军工企业在创新研发上最大的绊脚石。黄琨回忆道，“达晨投资的一个企业在创业初期，资金非常紧张，创始股东们放弃了研究所的优厚待遇，每人每月只拿2000块钱基本生活费，一直到产品获得客户认可。”黄琨说，在国家军民融合产业政策推出之前，很多军工企业倒在了产品研发阶段。也是从那时开始，达晨创投更加认定了军工项目的巨大潜力，开始前瞻性地有序在军工领域布局。
2013年下半年，达晨创投开始调整自己的投资体系。以行业划分，建立了TMT、医疗健康、消费服务、节能环保和新材料、智能制造、军工六大行业投资部，意图以一批具有深厚产业背景的专业投资人员，主导行业线的投资，行业与区域紧密合作。在这一战略部署中，军工即作为一个重要领域位列其中。同年底，达晨创投正式组建独立的军工项目团队，将北京、西安、成都等传统军工资源富集地区作为主战场，军工团队大本营设在了西安。
在这一调整中，一贯低调的达晨创投在人才选拔中“狼性”展露无遗。黄琨介绍，当时，大肆招揽有产业背景的人，原有一些投资人员适应不了这些变化，跟不上专业化转型的步伐，就被淘汰了。“公司要求每个投资经理选择自己感兴趣的细分领域，至少看100个项目，然后从中梳理行业逻辑，选择标的。”黄琨说。
目前，达晨创投军工项目团队近10人，均为工科背景。黄琨是达晨最年轻的合伙人，出生于1978年的他已有十多年的投资经验。他是微电子专业的硕士，对电路设计、光电材料和通信均有专业背景，其他成员所学则涉及飞机设计、大数据、电子信息、元器件、计算机等领域，基本覆盖了军工优势产业，且均具有丰富的产业经验，挖掘项目能力很强。
军工行业的神秘特质，与一贯低调但不乏“狼性”的达晨创投在气场上甚是相投。目前，达晨创投在海陆空装备、信息化弹药、数据链、卫星、光电器件、北斗网络、北斗网络、电子信息软硬系统、无人机系统等多个军工细分领域，投资了十多家企业，涉及金额逾4亿元，储备项目几十家。
“军工领域，我们更看重其技术先进性和成长性，主要瞄准早期和成长期的项目。”黄琨在接受投资中国网记者采访时说。
如今，在军工行业摸爬滚打多年，达晨创投的投资标准已非常明晰。
黄琨说，投资领域以核工业、航天、航空、船舶、兵器、军工电子六大产业集群为主，达晨创投都追求投出精品、顶尖项目，尤其是针对产业基础薄弱和对外依赖程度强的领域加大投资。
相对而言，军工项目的定型、列装周期长，一般需要四五年时间，投资军工项目需要耐心。达晨创投作为一个大型综合性基金，基金存续期时间较长，真正将军工行业作为一个重大投资领域进行配置。因此，在项目选择上，达晨创投会选择国内稀缺的关键领域，如在军队装备信息化方面，达晨创投已针对数据链、卫星通信、核心器件、导航、仿真系统、军用数据库、核心器件等重点领域进行了深入挖掘，在核工业和军用新材料等领域都有布局。
“我们根据项目的市场容量、在研的和列装的型号数量、科技含量、竞争优势及团队实力寻找民参军的公司投资，然后沿着已投企业产业链上下游延伸。”黄琨说，“很多军工企业不愿意找纯粹的财务投资人，他们会看重投资机构资源对接的能力，这也是很多军工企业愿意选择我们的原因。”
在选择军工项目上，达晨创投更看重企业的研发实力和技术竞争力。“只要可以判断出其市场空间大、技术存在竞争力，未盈利也会进入达晨的筛选目录中。”已在新三板挂牌的星展测控就是这样一家公司。2012年5月底，星展测控正式宣布拿到深圳达晨创投的风险投资。
黄琨介绍，达晨创投选择投资星展测控时，该公司营收只有1000多万元，净利润处于亏损状态。“但我们判断移动卫星通讯产业市场空间大且刚起步，他们的技术很先进，团队研发能力强，且当时他们的产品已经小批量生产且应用于国防领域，就投资进入了。”
据投资中国记者了解，星展测控的合同订单已达1亿元，预计2016年会迎来业绩爆发。“还有很多企业因为保密缘故，财务数据不得公开，他们平均一年翻一番的速度成长”黄琨透露。
达晨财智创业投资管理有限公司 版权所有 Copyright © Fortune Venture Capital Co.Ltd. All rights reserved 电话：0755-83515108 邮箱：fortune@fortunevc.com
微信公众号
